北京最大的开发商是谁？
最近，中国地产圈被恒大“甩卖”给许家印儿子的新闻刷屏了。 有人惊叹于恒大的财务能力，毕竟卖的是自己一手带起来的资产，从2016年就开始谋划了。 也有人嘲笑恒大现在连个像样的项目都没有，只能把此前囤地的货拿出来处理。 但其实仔细想想，恒大现在真的这么惨吗？ 恒大自98年进入房地产以来，一直秉承的是“高周转、高负债、高利润”的扩张模式；到15年的时候，恒大拥有土地储备面积达5000万平方米，几乎相当于每年都要新增一个武汉天地（武广那个）那么大，且绝大部分在三四线城市。
可以说，恒大的高速发展离不开“囤地”这个操作。 只是后来随着规模的膨胀，恒大原本高效的现金流开始漫溢，再加上各种支出如员工工资、营销费用等水涨船高，导致恒大的资金流动性逐渐紧张起来。为了缓解压力，恒大开始卖卖卖…… 但大家别忘了，恒大当初拿地可是靠借钱拿的。2014-2017年间，公司有息负债规模由2.3万亿上升至最高4.64万亿。
虽说这几年大部分土储都位于一线及准一线城市，地段价值不菲，但前期开发及后期销售所需要的资金量也是巨大。仅土地出让金一项就要好几千亿，更不要说后续的开发建设。以目前公司的现金流状况来看，短期内估计很难回本。 所以本质上来讲，这次出售的1.1亿平土地储备，跟之前卖的700万平米地块性质都一样，都属于战略退守，是恒大为了保现金流而做的忍痛割爱与断臂求生。
对于当下的恒大来说，要想彻底摆脱流动性的危机，唯有继续卖卖卖…… 只是这样下去，未来还有多少地可卖是个未知数。