哪个行业价值洼地？
A股市场上半年表现可谓跌跌撞撞，不过，与全球其他主要股指相比，A股表现却算得上优异。截至6月30日收盘，沪指上半年累计下跌5.01%，相比同期跌幅较大的香港恒指（下跌14.18%）、日本日经225（下跌11.01%）以及台湾加权指数（下跌14.48%）已经算成绩优秀。
至于为何A股表现较好，一方面与国内经济基本面相类似，年初遭遇了一定程度的“低估”（疫情因素），随后即快速恢复正常（复工复产），预期扭转也较为迅速；另一方面，外围市场的不确定性较大，对A股产生了一定的负面影响。
实际上，仔细分析上半年A股各个板块的表现，还可以发现一些小规律：上半年，防御性行业（医药、食品饮料）比周期性行业（建筑、汽车等）表现更好。具体来看，医药生物上半年累计下跌4.69%，食品饮料累计下跌3.6%，而同期，农林牧渔、建筑装饰上半年分别累计下跌10.21%、10.34%。
为什么呢？因为疫情的原因，2020年消费能力严重下滑，给消费性行业如酒店、旅游带来较大的打击。同时，疫情的发生超市场预期，医药生物、口罩等行业短期拉动明显，而这两个行业本身利润增速又普遍不高（2019年，医药生物、食品饮料的净利润增速分别为13.86%、16.28%），存在获利了结意愿。
不过，两个行业虽然上半年整体表现欠佳，但细分一下，仍有亮点。口罩、防护医材依然是上半年最牛的个股之一（2020年上半年，道恩股份、延江股份等个股最大涨幅超16倍），生物疫苗、免疫治疗个股也多有表现。
另外，上半年，食品饮料行业也是震荡为主，分化明显。其中，啤酒、牛奶等行业表现强势，而白酒行业则相对较弱。具体原因，还是受疫情影响，酒店、旅游、餐饮等消费预期不好，使得白酒动销不畅，而啤酒、牛奶消费相对刚性，且受益于家庭消费提升。
至于价值洼地，从目前已披露半年报来看，3000多家上市公司中，仍存在不少机会。其中，银行板块估值较低，市净率（PB）中位数仅为0.73倍（截止到7月3日），且息差扩张，上半年业绩向好。
医药行业同样仍存在价值洼地，医疗器械、生物医药等子板块市盈率（PE）中位数仍处于50倍以下，同时，在疫情推动下，相关业务个股表现强劲，可多加留意。