基金如何排名?

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1、业绩比较基准的选择 选择基金评价的基准很重要,这是计算基金收益率和进行排位赛的关键。然而如何选择合适的基准却是一个难题! 选择基准的方法也有很多种,这里给出几种比较实用的方法供参考: * 选择基准的首要条件是包含时间跨度至少与所选基金相近(例如对比近20年的基金业绩),考察期间最好包括熊市和牛市;

* 选择基准的收益来源要尽可能与所选的基金收益来源一致,避免由于风格漂移造成的不合适;

* 在考察期内,如果基金的业绩表现明显超越基准,且这种超额收益有统计上的显著性,则可考虑将该基金加入备选名单;

* 对于不同风格的基金经理人,可能适合于他的选股风格的标准差作为其选择的基准。而对于稳健的基金经理人来说,选择基准则应该尽量靠近他/她所管理的产品。

2、计算风险调整后的收益率 仅计算回撤一个指标显然是不够的,因为回撤只反映了收益率的情况而没有考虑风险的因素。所以,我们还需要对基金的收益率进行风险的调整。

通常来说,我们可以通过将基金收益率与基准收益率的比例来确定基金的风险溢价水平。而计算出该比值后,我们需要将其标准化以得到每单位风险对应的收益率,这个数值就是α系数。然后我们就可以通过下式来计算该基金在考察期间的总收益 其中,β为基金在考察期的β系数;σ为基金在考察期下的标准差;ρ为基金的净值曲线与基准线间的相关系数;τ为期限,一般为一年。 我们也可以通过以下公式来计算风险调整后的收益率 其中,γ为基金在考察期的γ系数;σ为基金在考察期下的方差;τ为期限,一般是一年。

3、计算信息系数 用以上信息,我们就可以通过下式来计算该基金的信息系数IC 信息系数反映的是基金对于信息反应的速度和准确性。一般来说,IC大于6的基金就可以认为是优质基金了。

4、计算特雷诺指数 Trigeron index(简称TI),又称为特雷诺指数或者T值,用于衡量基金管理的有效性。 其中,IR为信息的比率,代表基金对公司公告等信息反应的有效性;TR为追踪误差,代表基金跟踪标的指数效果的好坏。两者的结合可以比较全面地评价基金的管理效率。 T值越大,说明基金的管理效率越高。

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基金业绩的排名实际上存在相当的“陷阱”。最直接的一个指标是根据基金的净值增长来进行排名,但是由于不同基金的投资标的不一,比如股票基金和债券基金之间进行净值排名,显然缺乏现实意义,而即便是股票基金,也由于投资风格和行业配置等存在重大差异,比较净值增长仍然很难确认基金业绩的优劣。因此,目前在基金业通行的业绩排名方法是将同类基金进行净值对比。

“同类基金”包括投资区域相同、投资标的相同、投资风格相同和投资行业相同等,其中投资于国内股票市场的股票基金、投资于国外股票市场的QDII以及投资于债券市场的债券基金属于三大“同类基金”类别,然后同类基金又可以根据投资风格和行业配置进行精细化的划分。因此,股票基金中包括了成长风格、收益风格、价值风格以及平衡风格等不同投资风格的股票;债券基金中包括政府债券、高收益债券、优先股等不同投资标的的基金。

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