哪些定增基金?
目前市场上共有23家基金公司布局了104只定增基金,管理规模达829.5亿元。 其中,广发基金以15只产品位列第一;华夏基金和易方达基金分别以8家和6家的产品数量位列二、三位。 从产品成立时间来看,大部分产品的成立时间在近期,可见市场对于定增基金产品的关注度。 然而,在104只基金中,有76只为FOF产品,也就是说大多数的定增基金其实是以组合投资的方式参与竞价。只有剩下的28只主动管理型基金,才是真正的“精品”,这些基金的业绩表现更值得关注。
据天天基金网数据显示,剔除今年新发的基金后,目前市场上有48只混合型基金和8只股票型基金参与了28次定增项目。整体获配比例(获配金额/投资金额)平均值为24%,最高值达到85%以上。 其中,获配最多的项目是华能国际(000877.SZ)定增项目,有29只基金参与其中,获配的比例高达58%。
从业绩表现上来看,参与定增的基金大多取得了正收益,但也有个别基金出现了亏损。其中,收益较高的有鹏华基金旗下的大中华企业A和B,上半年分别上涨41%和38%。
参与定向增发的投资工具目前主要分为阳光私募基金、公募基金、券商资管计划等三大类,总规模逾1500亿元,其中阳光私募为绝对主力,占比约60%。公募基金主要有嘉实基金的“价值优势”、汇添富基金的“民营活力”、申万菱信基金的“新动力”等。
定增基金的封闭期一般为2~3年,有较高的门槛限制,以单只私募产品为例,每份起点金额为100万元,总募集份额不超过100份。而定增认购成本一般为募集资金总额的1%。认购资金一般一次性募集,资金主要投资于上市公司未来推出的非公开发行股票项目,单只股票投资比例一般为其基金资产的5%~100%。
业内人士指出,定增基金的优势首先在于投资理念和实际管理行为相一致。一般股票型基金的契约显示,基金财产投资于股票的比例一般不低于60%,投资于某一行业(如高科技等)的比例也难以确定。而定向增发基金由于投资于定向增发项目的比例占了绝大部分,因此基金的契约能明确披露其投资的行业、个股、价格、比例等等,使投资理念和实际管理行为相一致。其次,投资的安全边际较高。定向增发具有明确的折价率优势,投资安全边际较高,且其折价率一般在三到四成左右,远远高于二级市场投资获取超额收益的水平。