美国金融危机结束了吗？
从07年次贷危机到现在，美国的确是经历了两次比较大的经济危机了。 一次就是2008年的次贷危机，那次危机的导火索是雷曼兄弟的破产，接着美国财政部的紧急救市计划，之后经过美联储的不断降息，将基准利率下调到了零附近才堪堪稳住局面。 但当时美国经济的根基还是房地产，住房抵押贷款债务占整个信贷市场的比例达到历史新高，后来尽管美联储开始QE，但美国经济的增长动力仍然非常有限。直到2010年底，美国国会通过财政刺激方案，给每个人直接发钱，同时加大基础设施的建设投入才终于把经济从衰退中拉了出来。 但这一次的经济复苏和90年代的中期不一样，90年代的复苏是美国经济自身力量驱动下的，经济增长动能强劲；而这一次则是政府力量驱动下的，所谓的“大印钞”时代，GDP的增长并不是来源于产业结构的调整和经济体制的转变，而是美联储的疯狂扩表（由3千万扩张到4万亿），同时在市场加杠杆推高资产价格（股市房市双双创纪录）下实现的。这种依靠央行无限量QE和财政刺激政策推出的短期反弹不能称之为真正的经济复苏，只不过是在强力的宏观调控下短期通胀上升罢了。
最近两年随着美联储逐步减少QE规模并逐步退出量化宽松政策进程，同时美国政府的加税计划和缩表预期又不断扰动资本市场，使得美股一直出现波动，但始终没有深跌。但去年底今年初，由于全球央行持续收紧预期，再加上俄乌战局，能源和大宗资源涨价，美国的CPI居高不下，已经迅速升破百分之七，这将会迫使美联储更加快速紧缩货币政策。当前美联储已经加息至0.25%-0.5%的区间，并且开始了缩表，预计三月将再次加息50个基点。在如此快速的加息周期下，之前因为货币宽松的受益行业如科技股必然面临估值回归的风险，而这恰恰在当前美股处于历史高位的情况下为美股增加了下行压力。
另一方面，虽然美国通胀居高不下，但是美联储依然坚定加息缩表进程，说明美国经济的结构性问题仍然存在，低产出和高通胀并存。而且随着加息缩表进程的进行，这种矛盾并不会迎刃而解，反而会在接下来的时间内继续受到强化。尽管目前国际形势动荡不安，但是美国经济自身的问题以及美联储的强力支持，相信美股不会深跌，但也不会持续上涨，整体可能是一个宽幅震荡的走势。