股票什么时候引入？
1984年，中国证券市场诞生以来，经历了几个发展阶段：从上海、深圳证券交易所成立之初的试点阶段到20世纪90年代中期的发展扩张期；随后进入90年代末期的过度投机阶段和2001年至今的调整整顿时期（参见表1）。 尽管在1990年和1991年，上交所、深交所先后成立了第一批上市公司，但当时由于缺乏投资理念，没有相应的法律法规保障，股票交易只是作为对实体经济进行融资的手段，并未形成真正意义上的资本市场，因此股票也没有像今天这样深入人心，更不用说得到普及了。直到90年代初，随着经济发展进入快车道，股市逐步显示出其特有的功能和魅力并逐渐成为社会关注的热点。尤其是1996年年底《证券法》草案获得通过并确定于1998年7月1日实施之后，我国股票市场开始真正步入法制化、规范化的轨道，从而进入了快速发展的阶段．
一.1997年以来中国股票市场的特点
1996年8月至今，沪深两市共发行了385家公司的A股，总计募集资金达7295亿元。在此期间，中国股票市场呈现出以下一些新的特点：
1.以机构投资者为主导的新格局已经确立 随着我国基金业的快速发展，以及外资银行和保险资金的入市，目前中国的股票市场已形成了以机构投资者为代表的三大群体：
1)券商和基金; 2)保险资金和社保基金; 3)QFII和RQFI。截至2007年底的数据显示，目前公募基金的市值高达3.3万亿元人民币，占整个流通市值的13%以上(参见图四);而保险资金的规模也高达数千亿元人民币之多(参见图五)，成为继私募股权投资基金之外，在中国市场上最具成长潜力的机构投资者。此外自2006年12月以来，包括瑞银、高盛在内的多家国际知名投资机构相继获准投资额度超过70亿美元QFII，进一步增强了国内资本市场的国际影响力。
2.上市公司数量增加快，质量提高明显 以深沪两市为例，上市时间最早的是1990年的深发展，最晚的是2008年的华锐风电。在短短20余年时间里，两市的上市公司总数由最初的仅有8只发展成为今天的近2000只。虽然其中不乏业绩欠佳、造假欺诈等劣质公司存在，但同时也不乏格力电器、贵州茅台这样的优质白马代表。根据中信证券的研究报告《寻找价值——A股市场的“核心资产”》显示，截至2007年末，按净资产收益率排名，前二十名的重仓蓝筹股中有17只为A股上市公司，这些公司的股价上涨幅度是同期上证综合指数涨幅的三倍多，平均年化收益率达到40%(参见附表二)。
由此可以看出，经过多年的优胜劣汰和市场选择，一批优秀的上市企业逐渐脱颖而出，成为了推动我国经济持续高速增长的骨干力量之一。
3.成交量放大，成交额屡创历史新高 中国股市最初是从对国民经济融资的功能开始的，但随着时间的推移，这一功能被逐渐弱化，现在绝大多数的股民都是把炒股当作一种投资理财的方式或赌博的工具。他们热衷于短线操作，频繁进出，导致交投日益活跃，换手率居高不下，，成交数额不断扩大。据Wind数据统计，2007年全年沪深两市合计成交金额已达到近9万亿人民币，较之此前一年的增幅超过了30%！创下历史新高(参见图表三)。
二.当前中国股票市场的现状 与过去相比，目前的中国股市可谓是一幅欣欣向荣的景象：机构化程度不断提高，退市机制不断完善，政策面持续偏暖……然而，与此同时，我们也必须注意到，这种繁荣的背后隐藏着越来越多的风险：
1.市场流动性过剩，估值水平大幅抬升 从前面提到的统计数据中不难看出，无论是IPO还是再融资的数量都呈现着逐年递增的趋势：：新股发行速度越来越快，融资额越来越多，以至于出现了“抽血”现象愈演愈烈的局面。另一方面则是大量的非流通股解禁后纷纷抛向市场，使得市场上的可流通筹码不断增多，造成供求关系的失衡和股市价格的扭曲。
2.监管力度不足，违规违法事件层出不穷 近年来，中国证券市场发生了多起重大舞弊、内幕交易案件，给广大中小投资者的利益造成了巨大损失。特别是2008年上半年，“万福生科”财务造假案、“欣泰电气”欺诈发行案等一系列恶性事件的曝光更是引起了社会各界的广泛关注和忧虑。究其原因，除了某些上市公司的道德观念淡薄、内部控制制度不健全等原因外，还跟监管部门在立法、执法等方面存在着诸多漏洞有关：比如新《证券法》关于处罚规定部分仅提到“没收违法所得并处一倍以下的罚款”；新《交易所规则》第115条也仅仅规定了“通报批评”和“暂停、暂缓受理申请文件”的措施而已等等。所有这些都反映了我国在证券市场监管方面依然存在很多问题有待解决。