滞胀哪些行业获利？
过去十年，有一类股票的收益跑赢了通胀，也跑赢了大盘指数，这就是资源股和消费股。 从2018年至2019年，有色金属板块平均涨幅高达56%；石油板块平均涨幅也有34%，即便是以白酒为代表的消费版块，平均上涨幅度也接近30%。 也就是说，在货币超发的这十年里，如果只押注两类股票，就可以轻松获得超过通胀的回报，而且这类投资不需要很高的专业水平或者很复杂的逻辑推理。 当然，任何事物都是有两面性的。
一方面，资源股的业绩弹性巨大，当大宗商品价格上涨时，相关公司的利润空间会被大幅拉伸。以紫金矿业（601899）为例，若以年内高点计算，股价已经翻倍，若以中期低点计算，则涨幅近三倍。但另一方面，资源股的风险也十分明显，一旦商品市场进入下跌周期，这些公司的估值底线也会不断被下压。 最危险的信号或许是通胀预期下滑。因为当通胀预期降低，各国央行大概率会收紧货币政策，这将直接冲击本来就处于高位的资产价格，包括以有色金属为代表的有色金属产品和原油等。
对于消费股而言，尽管面临成本上涨的压力，但随着收入分配改革的不断推进，消费板块始终具有稳定的成长性。但是，如果通胀持续走高，消费者物价指数(CPI)居高不下，为了抑制通涨，央行可能被迫加息，而这将对消费板块的盈利产生直接的抑制效应。 所以从这个角度来讲，现在的通胀并不是什么好事，对大部分投资者来说，应该控制自己的欲望，减少购物、出行等行为，来减消通胀的影响。