什么时夹层资产?

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所谓夹层融资,是指公司既发行债券又进行私募股权融资,或者公司发行一部分债券、吸收一部分私募股权。

夹层融资,是一种介于优先债和普通股之间的“中间”投资工具。优先债一般由银行发行,优先索偿。普通股权益资本属于公司所有者权益,按投资风险和收益承担原则享受收益。但“夹层融资”的优先索偿权并非传统意义上强调的索偿顺序,而是指在清算时,优先索偿。例如,公司的固定资产以5000万作为抵押向银行借入3000万元。公司以3000万元购买了设备投入使用,而仅仅偿付1000万元银行贷款。此时,公司清算时,银行贷款有5000万固定资产作为担保,如果公司清算,那么偿还的先后顺序是:1000万的银行贷款;5000万固定资产所担保的债务,即向固定资产供应商的债务;最后剩下的是公司股东的财产权益。

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