晨化股份予测几个板？
近期，a股市场似乎已经陷入了游资与机构拉锯的时代。一方面是游资打着"新题材+小盘股"的旗号火热炒作，另一方面是机构和部分大资金在核心资产蓝筹股上高位筑顶。而在这两者之间，则为数不多的有机构大力参与同时又有游资炒作的个股。
这里面的典型代表便是晨化股份（300610），这家公司既不上证50，也不在新股培育名单中，但资金对其关注度却极高。今日公司股价再度大涨，近7个交易日6个涨停，换手率高达55.43%。
从基本面上看，晨化股份主要从事以硅碱磷系列产品为主，同时涵盖有机氟、香料、医药中间体及其他新型化学材料的研发、生产和销售。虽然产品繁杂，但实际收入构成中，硅烷偶联剂这个板块占比高达68%，其他系列业务收入占比则均在10%以下。
从产品用途上看，硅烷偶联剂主要用于塑料（尤其是热塑性树脂）、涂料、粘合剂和橡胶等高新材料领域。该种产品不仅本身就是重要的辅助施工材料，而且还可起到提高材料憎水、防水、阻燃和防霉等多重作用。正因如此，下游涂料、橡胶等行业的稳定发展对于该公司业务展开至关重要。
具体到营收构成来看，2018年和2019年前三季度，公司硅烷偶联剂业务分别实现营业收入27.44亿元和20.67亿元，分别占当年营收比例69.81%和60.68%。而正是由于该板块2019年迎来了两大重大新变化，才促成了晨化股份在2019年业绩变脸。
一是国内市场最大的硅烷偶联剂企业恩捷新材料落户江苏淮安，晨化股份子公司安徽晨化新材料有限公司（以下简称"安徽晨化"）为其提供技术开发和生产服务。项目一期投资协议在2019年3月份正式签订，预计投资总额为5160万元。根据协议，恩捷新材料一期项目计划在2019年8月31日前正式投产；二是赛瓦科技2019年7月正式并表，完成了收购深圳赛瓦涂料有限公司100%股权，赛瓦科技成为公司控股子公司。收购完成后，赛瓦科技的资产和负债全部并入公司报表，其2019年前三季度纳入合并报表的营业收入为9576.85万元，毛利润为2562.12万元。
根据公司披露的2019年业绩预告修正公告称，截至2019年12月31日，预计2019年实现营业收入为37亿元-40.5亿元，同比增长10%-20%；修正后2019年归属于上市公司股东净利润为3.35亿元-3.55亿元，相较之前预计的2.97亿元-3.37亿元增长10%-20%。显然，赛瓦科技的并表是促使公司去年业绩超预期的主要来源。而在2017年和2018年，公司股价曾两度受到氟化工主题炒作的推动而大涨，盘中最高分别触及96.82元和102.27元。
不仅如此，自2019年8月31日至2020年1月6日，晨化股份连续斩获六个涨停板，期间最高涨幅达39.05%。在此期间，北上资金和深股通持续买入公司股份，截至到1月6日，两家合计持有公司776.79万股，占公司流通股比例为11.69%。
展望2020年，根据公司今年1月份公布的向特定对象发行股票预案显示，募集资金净额将用于"高功能性硅胶新材料研发项目"以及"电子封装用高端硅酮密封胶生产线扩建项目"。其中，高功能性硅胶新材料项目拟建设8条各类功能性硅烷生产线，项目达产后，预计平均年产能将达到5100吨，预计可实现年平均毛利率30%以上。