净资产收益率下降原因？
根据巨潮资讯网数据显示，2023年前三季度共有641家上市公司披露了季报，其中613家上市公司实现了正经营利润，225家净收益实现同比增长，234家净收益超预期。尽管如此，市场依然出现频繁割肉和以股价低、基本面坏为由不停唱空市场的现象。实际上，大多数认为股价低、基本面差的企业，大多并未看到其真正的价值。
证券投资，无非就是低买高卖，然而很多投资者往往在低点时不买，看到同行业公司股价上涨后便开始追高，最终被深套。以我国经济总体向好，稳增长政策发力，市场宽底部震荡上行趋势判断，低位股价基本不会是永远的地板价。而证券公司作为专业化投资机构，并不会根据股价的高低去判断企业的价值。当前市场中有些公司虽然股价低位，但其基本面发生了积极变化，迎来新的成长方向，估值也随之得到修复。以银行为例，2023年前三季度，36家银行实现归母净利润1.82万亿元，同比增长5%，对应当前股价市盈率为6.23倍，2023年整体市场环境及整体估值均处于低位。
市场底部区域判断不能以绝对值来衡量，而应当与历史水平进行比较。对股价低、基本面好的企业，需要以时间换空间，给予其成长的时间和空间，才能享受到企业价值增强带来的股价上涨效益。如果仅因公司股价低于预期而不满不断减持，最终可能连本带利错失更多的投资收益。
净资产收益率下降是短期现象，龙头企业优势突出。根据2023年中报及年报披露数据测算，2023年前三季化工、医药、电子、食品饮料、家电五大赛道的龙头公司平均净资产收益率为19.8%，较全行业平均13.8%的净资产收益率高出6.0个百分点，展现出显著的龙头效应。从单个公司的变动来看，尽管板块内的部分公司因为资本开支需求、产业布局等产生了一定的财务费用或短期投资损失，短期内使得总体净资产收益率出现下滑。但部分公司已及时做出调整，部分公司的管理层明确表示：积极采取回购股份、提高分红、减持计划等举措来减小董事会持股激励对净资产收益率的影响，多举措并举来应对市场对长期每股收益下降的担忧，来维护整体利益最大化。
股价下跌空间有限，优质资产安全边际高。经过多年的发展，A股处于成熟发展阶段，机构化程度逐步提高。2023年前三季度，机构投资者持有A股的总市值占A股总市值的92.39%。在这个阶段，股价的涨跌更加受到自身基本面的影响，也受到更多专业机构投资者的关注。一旦基本面被看好，即便在短期内无法完全反应在股价上，但其上涨空间将会被大幅压缩，出现深跌的可能较小。
长期来看，我国经济总量位居世界前列，稳增长政策下各项经济指标逐步回暖。A股公司2024年的全年业绩不会出现大幅下滑的现象，很多低价股进入底部区间，开始有资金布局建仓。当下不纠结短期市盈率的变化，长期看好中国经济发展前景，坚定持有符合未来发展方向的优质企业，并长期持有才有机会享受到企业成长带来的红利。