纯债券基金哪家收益高？
纯债，又细分很多种。 首先看期限，目前市场上主要是7天和1个月两个短期理财债券基金，以及超长线的长期纯债基金（3年以上）；
其次，按投资类型分，包括信用债和利率债两大类，其中信用债又可分为信用增强债券、可转债和资产支持证券等子类型； 最后，按仓位划分，有严格比例限制的稳健型债券基金（60%-100%债券仓位），与可以自由配置的灵活型债券基金（0%-100%债券仓位)。
我们投的是灵活型的债券基金。因为期限适中（约一年左右），又能通过灵活的仓位进行调仓以应对市场的波动。 主要收益来源于两个方面。一是利率下行带来的债券价格上涨；二是选择合适债券进行买入并持有获取的溢价收益。 我们选择的时机是2019年8月份，当时市场经过连续上涨，前期过度透支的热情需要修正，同时美国对中国施压，中美贸易战升温，市场避险情绪升温，债券价格上涨。
随后在2019年10月份，我们又逢高减仓退出，赚取了差价。整个操作其实非常简单，就像买卖股票一样方便。 因为债券的价格跟它的久期和票面利率有关，而票面利率又是跟它的收益率曲线紧密相关。因此要预测债券的价格变化趋势，就必须先确定收益率曲线的形状。 而决定收益率曲线形状的主要因素是资金面（供求关系）。正常情况下，随着资金的逐渐供给（融资需求增加），收益率应当是先上升后下降，形成一个倒U形态的走势。
特殊情况下，如果资金供给大幅超过需求，则会出现收益率下降过快过猛的情况，形成平坦形或者“倒N”形。 而我们采用的择时策略就是在相对低位（或高位）分批布局（减仓）的策略。原理上相当于在做多（空）头寸的时候，把盈利部分逐步兑现，降低风险。
这个策略是否有效，取决于两个前提假设。其一是基金经理能够准确判断收益率曲线形状的变化；其二是在合适的时间进入/退场。
从过往的经验来看，债券价格受资金面影响较大，而短期利率又会受到央妈MLF、OMO、LPR等货币政策工具的影响。只要央行政策意图明显，市场响应积极，我们就可以抓住这些机会做好波段交易。 而对于企业性质的资金需求方来说，除了利率债外，其他的债券品种由于包含一定的信用风险，对资金的需求往往更加迫切，因此也会出现较好的买点。比如今年一季度，我们注意到一些高评级债券发行人由于市场对信用风险的担忧出现违约，导致其融资困难，现金流压力增大，于是选择了一些优质房企发行的债券进行购买，在提升组合收益的同时，也降低了信用风险。