睿能科技多少市值合理?

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公司是2014年上市的,一共发行了3800万股,募资6750万元(现在约1.4亿元); 2017年是业绩爆发之年,当年实现营业收入2.4亿元,比上年增长28%,归属于上市公司股东的净利润1.5亿元,比上年同期增长48%。 2018年前三季度营收2.5亿,同比增长9%,净利润1.7亿,同比增长8%。 从业绩来看,当前股价存在一定泡沫。

但是不能简单的以利润增速来评判股票的合理性,因为这家公司从事的行业属于轻资产行业,公司的资本投入很少,所以产生同等规模的净利润所需投资的资金量要远远小于重资产行业。同时由于处于成长期,公司产品的销售价格和成本都很稳定,所以业绩弹性比较大(主要是销量增加带来的收益增加)。

另外,需要特别指出的是,虽然从经营数据来看,公司处于稳步增长状态,但实际上公司一直在进行业务转型,也就是向消费电子领域扩展,为了拓展该领域的业务,公司陆续收购了几家公司,当然也产生了相应的商誉。如果不能顺利整合这些被收购企业,完成业务的统一调度,很可能出现“木已成舟”而效益却没有预期高的风险。

不过从目前来看,公司似乎已经找到了合适的突破口,除了传统业务的平稳增长外,消费电子板块已经开始贡献正向收益。 目前公司在手现金7000多万,没有贷款,资产负债率只有3%,可以说是“现金满满”。 考虑到电子元件销售普遍毛利率较低的特点,且公司持续高研发投入,导致目前处于微利状态,所以我个人觉得股价还是有继续上涨的空间,但上涨幅度可能不会很大。

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