发行基金如何调拨？
这个简单，以股票市场为例，假设现在要调用50亿的资金。 第一步，先卖出10亿债券（或者卖出其他资产），得到50亿现金； 第二步，买入相应数量的股票。
这样就从市场上转移走了50亿资金。 当然这里面有几个问题需要注意。
第一个是卖出的10亿元债券怎么定，这是指未来一定时间要偿还的本息和，如果只还利息，那很简单，到期直接还本金就行。如果是还本金，那么得在债券到期之前提前卖出，否则就失去了调剂的功效了。
第二个是买入股票的资金从哪里来？总不能一直空仓等机会吧。这个问题解决起来就比较麻烦，因为涉及到融资的问题上。这里需要引入一个新的概念——折溢价，即某只证券按照一定的规则评估出来的“实际”价格与“理论”价格之间的差值。实际上，任何有流动性溢价的说法都可以用折溢价率表示出来。 对于普通投资者来说，最方便的引入外部资金的方式就是买公募基金了；而对于基金经理来说，最好的引入方式就是自己购买自己的产品，也就是所谓的自购。
对于普通投资者而言，买基金无非就是买了一个“预期收益率”，这个收益率可以理解为按照某个规则计算出来的“当前市值/风险系数”比值。而这个“当前市值/风险系数”就是这只基金的折溢价。 如果投资者A想从市场提取50亿元流动资金，他可以通过先卖掉自己手中价值50亿元的基金（主动赎回）来实现，也可以通过等到期让保险公司支付给自己50亿元保费的方式来实现（被动赎回）。
只不过前一种方式的折溢价为正，而后一种为负而已。