美国标普指数代表什么?
标普500指数是由标普公司建立并维护的美国股票价格平均指数,是大多数美国股票基金和大部分对冲基金的基准收益。它是选取500家在美国交易所上市的最大型公司的股票作为对象,以自由流通盘本作为权数进行加权计算,得出500家的指数。 由于该指数涵盖范围大、代表性好且信息完整,被很多媒体誉为“美元标普”,常被用于衡量金融危机的爆发及蔓延情况。
历史表现 与道琼斯工业指数相比,标普500指数更重视代表性和影响力,因为其样本股覆盖各行业,具有很强的敏感性;而道琼斯工业指数中的30家公司均为制造业企业,具有极强的行业倾向性。所以无论是从覆盖面还是时间长度上来看,标普500的历史表现更能反应美国股市的整体状况。 从上图可以看出,1948年至2017年间,标普500指数年均回报率为10.6%,远超同期道琼斯工业指数(年均涨幅为6.7%)。不过,二者在近十年内的表现却出现了反转,这主要是受次贷危机及之后的量化宽松政策影响。
在2007年次贷危机爆发后的一年内,道琼斯工业指数跌去了将近一半的资金,但标普500只跌去约三成。到了2009年底,虽然道琼斯工业指数仅反弹了7%,但标普500竟飙升了近23%!可见在全球金融危机等极端负面环境中,标普500的弹性更好一些。 当然在正常时期,二者的涨幅也十分接近。比如在1980年至2000年的美股牛市期间,道琼斯工业指涨了近8倍,标普500也涨了不到7倍,二者几乎并驾齐驱。
成分股调整 为了维持代表性,标普500每年年初都会对成分股进行调整,每次调整比例不超过15%,调入股票上限为50只,调出股票上限为100只。
比如,在2017年1月的调仓中,共有51只个股调入标的500,同时有49只个股调出。其中,苹果和谷歌母公司Alphabet的市值扩张最快,分别增加5980亿美元和5440亿美元。 而在今年1月的调仓中,有98只个股进入标准普尔500指数名单,同时也是今年以来最大的一次指数纳入,总计将带来大约2850亿美元的市值变动。